VTP – Lợi nhuận tăng mạnh trong quý 4, vượt kỳ vọng của chúng tôi – Báo cáo KQKD
  • 2025-02-03T00:00:00
  • Phân tích doanh nghiệp

* KQKD năm 2024:

- Tổng CTCP Bưu chính Viettel (VTP) công bố KQKD năm 2024 với doanh thu thuần đạt 20,8 nghìn tỷ đồng (+6% YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS đạt 383 tỷ đồng (đi ngang YoY), lần lượt hoàn thành 101% và 107% dự báo của chúng tôi. Với KQKD tốt hơn kỳ vọng này và những diễn biến tích cực gần đây chưa được đưa vào dự báo của chúng tôi, chúng tôi nhận thấy tiềm năng tăng đối với dự báo của chúng tôi cho VTP từ năm 2025 trở đi, dù cần thêm đánh giá chi tiết.

* KQKD quý 4/2024:

- Doanh thu thuần tăng 12% YoY đạt 5,7 nghìn tỷ đồng, nhờ doanh thu của mảng dịch vụ (chủ yếu là dịch vụ chuyển phát) tăng trưởng đáng kể 26% YoY mặc dù doanh thu của mảng thương mại giảm 8% YoY. Ngoài ra, LNST sau lợi ích CĐTS tăng 22% YoY đạt 130 tỷ đồng, được hỗ trợ bởi biên lợi nhuận gộp của mảng dịch vụ tăng 0,9 điểm phần trăm YoY. Mức tăng trưởng này bù đắp một phần cho chi phí SG&A cao hơn 42% YoY (do VTP chi tiêu để phát triển tệp khách hàng) và thu nhập tài chính ròng thấp hơn 87% YoY (do số dư tiền gửi ngân hàng thấp hơn).

- Mảng dịch vụ:

+ Doanh thu thuần của mảng dịch vụ tăng 26% YoY trong quý 4/2024, chủ yếu nhờ sản lượng bưu kiện tăng mạnh YoY trước Tết năm 2025.

+ Biên lợi nhuận gộp của mảng dịch vụ tăng 0,9 điểm phần trăm YoY đạt 8,7% trong quý 4/2024, chúng tôi cho rằng nhờ giá xăng giảm, đại diện là mức giảm 11% YoY của giá bán lẻ xăng RON-95 trung bình tại Việt Nam.

- Mảng thương mại ghi nhận doanh thu thuần giảm 8% YoY trong quý 4/2024 do VTP thu hẹp hoạt động kinh doanh thẻ cào điện thoại di động từ đầu năm 2024.

KQKD quý 4/2024 và năm 2024 của VTP

Tỷ đồng

Q4 2024

YoY

2024

YoY

2024/

Dự báo 2024 của Vietcap 

Doanh thu thuần

5.707

12%

20.756

6%

101%

Dịch vụ

3.783

26%

12.842

27%

100%

Thương mại

1.924

-8%

7.915

-16%

101%

Lợi nhuận gộp

344

40%

1.013

15%

116%

Dịch vụ

328

40%

988

15%

114%

Thương mại

16

49%

26

29%

326%

Chi phí SG&A

-180

42%

-561

21%

113%

Lợi nhuận từ HĐKD

164

39%

452

8%

119%

Thu nhập tài chính ròng

3

-87%

31

-56%

46%

LNTT

167

22%

484

0%

107%

LNST sau lợi ích CĐTS 

130

22%

383

0%

107%

Biên lợi nhuận gộp

6,0%

1,2 điểm %

4,9%

0,4 điểm %

 

Dịch vụ

8,7%

0,9 điểm %

7,7%

-0,8 điểm %

 

Thương mại

0,8%

0,3 điểm %

0,3%

0,1 điểm %

 

Biên LN từ HĐKD

2,9%

0,6 điểm %

2,2%

0,1 điểm %

 

Biên LNST sau lợi ích CĐTS

2,3%

0,2 điểm %

1,8%

-0,1 điểm %

 

Nguồn: VTP, Vietcap

Powered by Froala Editor