Ghi nhận bán buôn tại Ocean Park 2 & 3 dẫn dắt lợi nhuận quý 1/2023

VHM đã công bố LNST sau lợi ích CĐTS quý 1/2023 đạt 11,9 nghìn tỷ đồng (+162% YoY), chúng tôi cho rằng chủ yếu đến từ (1) bàn giao Vinhomes Ocean Park 2 và (2) ghi nhận các giao dịch bán buôn tại Vinhomes Ocean Park 2 & 3 với thu nhập trước thuế đạt 8,5 nghìn tỷ đồng, đóng góp 56% LNTT quý 1/2023 của VHM, theo ban lãnh đạo. Vì KQKD quý 1/2023 này đã hoàn thành 36% dự báo LNST sau lợi ích CĐTS năm 2023 của chúng tôi là 33,0 nghìn tỷ đồng (+15% YoY), chúng tôi nhận thấy khả năng điều chỉnh tăng dự báo hiện tại của chúng tôi cho VHM, dù cần thêm đánh giá chi tiết.

Doanh thu bán BĐS cốt lõi của VHM (bao gồm hợp đồng hợp tác kinh doanh (BCC) và giao dịch bán buôn được ghi nhận vào thu nhập tài chính) lên tới 40,2 nghìn tỷ đồng trong quý 1/2023 (+3,6x YoY), được hỗ trợ bởi (1) việc bàn giao 2.600 căn tại Ocean Park 2 và (2) giao dịch bán buôn trị giá 11,4 nghìn tỷ đồng. Biên lợi nhuận gộp điều chỉnh quý 1/2023 (bao gồm BCC và giao dịch bán buôn) đạt 38,4% (so với 49,7% trong quý 1/2022) do phần lớn các căn được bàn giao tại Ocean Park 2 trong quý 1/2023 đều ở dạng BCC, theo đó VHM chia sẻ lợi nhuận với các đối tác BCC khi bàn giao. Ban lãnh đạo kỳ vọng biên lợi nhuận gộp sẽ cải thiện trong các quý tới.

Powered by Froala Editor