REE [MUA +26,9%] - Triển vọng tích cực đối với mảng BĐS và lợi nhuận từ VSH

- Chúng tôi nâng giá mục tiêu cho CTCP Cơ Điện Lạnh (REE) thêm 6% lên 85.300 đồng/cổ phiếu và nâng khuyến nghị từ KHẢ QUAN lên MUA.

- Giá mục tiêu cao hơn của chúng tôi là do (1) chúng tôi nâng dự báo tổng LNST sau lợi ích CĐTS giai đoạn 2023-2027 thêm 3% chủ yếu do chúng tôi nâng dự báo lợi nhuận mảng BĐS của REE và lợi nhuận của CTCP Thủy điện Vĩnh Sơn - Sông Hinh (VSH) và (2) hiệu ứng tích cực từ việc cập nhật mô hình định giá sang giữa năm 2024.

- Chúng tôi dự báo LNST sau lợi ích CĐTS năm 2023 đạt 2,6 nghìn tỷ đồng (-2% YoY) chủ yếu do mức giảm 31% YoY trong dự báo lợi nhuận từ mảng thủy điện, được bù đắp bởi lợi nhuận từ mảng thủy điện tăng hơn 2 lần đạt 352 tỷ đồng cùng với 100 MW công suất điện gió bổ sung và lợi nhuận mảng BĐS tăng gấp 4 lần đạt 272 tỷ đồng.