• Chúng tôi điều chỉnh giảm 7,5% giá mục tiêu cho CTCP Điện lực Dầu khí Nhơn Trạch 2 (NT2) xuống còn 19.700 đồng/cổ phiếu và duy trì khuyến nghị PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG. Giá mục tiêu thấp hơn của chúng tôi là do chúng tôi điều chỉnh giảm 9% dự báo tổng LNST sau lợi ích CĐTS giai đoạn 2024-2028, ảnh hưởng nhiều hơn so với tác động tích cực của việc chúng tôi cập nhật mô hình định giá sang cuối năm 2025. 
• Chúng tôi giảm dự báo tổng LNST sau lợi ích CĐTS  (tương ứng N.M.*/-35%/-40%/+7%/+9% cho giai đoạn 2024-2028) chủ yếu là do (1) dự báo tổng sản lượng điện thương phẩm thấp hơn 5,7%, do NT2 đặt kế hoạch sản lượng phục hồi thấp hơn dự kiến và (2) dự báo giá thị trường phát điện cạnh tranh (CGM) trung bình thấp hơn 14% cho giai đoạn 2024-2028 (xem Cập nhật Ngành Nhiệt điện của chúng tôi, ngày 30/10/2024) (*không có ý nghĩa khi so sánh dự báo lãi ròng so với dự báo lỗ ròng trước đó). 
• Chúng tôi dự báo LNST sau lợi ích CĐTS báo cáo năm 2025 là 329 tỷ đồng (+7 lần YoY), chủ yếu nhờ (1) dự báo sản lượng điện thương phẩm tăng 25% YoY, (2) chênh lệch giá giữa giá bán trung bình và giá đầu vào khí tăng 3% và (3) dự kiến khoản bồi thường lỗ tỷ giá 155 tỷ đồng. 

Powered by Froala Editor