LPB - NIM tăng so với cùng kỳ; hiệu quả HĐKD được cải thiện

Ngân hàng TMCP Lộc Phát Việt Nam (LPB) công bố KQKD năm 2024 với tổng thu nhập từ HĐKD (TOI) đạt 19,9 nghìn tỷ đồng (+27,5% YoY) và LNTT đạt 12,2 nghìn tỷ đồng (+72,6% YoY), hoàn thành 108% và 121% dự báo năm 2024 của chúng tôi. Nhìn chung, lợi nhuận năm 2024 của LPB cao hơn kỳ vọng của chúng tôi. Chúng tôi nhận thấy tiềm năng tăng đối với dự báo hiện tại của chúng tôi, dù cần thêm đánh giá chi tiết.

Tăng trưởng tín dụng năm 2024 đạt 20,4%, vượt dự báo cả năm của chúng tôi là 17,5%. Chúng tôi nhận thấy LPB đạt tăng trưởng tín dụng mạnh mẽ kể từ đầu năm 2024, nhờ tăng trưởng mạnh ở cả mảng cho vay bán lẻ và cho vay doanh nghiệp. Mảng cho vay doanh nghiệp ghi nhận tăng trưởng tín dụng mạnh mẽ trong 9T 2024, trong khi mảng cho vay bán lẻ tăng trưởng mạnh trong quý 4/2024, với tăng trưởng tín dụng tăng 15,5% QoQ.
Tăng trưởng tiền gửi của khách hàng năm 2024 đạt 19,3% so với mức 14,3% trong 9T 2024 và tỷ lệ CASA đạt 9,3%, gần như đi ngang so với cùng kỳ và cải thiện nhẹ 1,7 điểm % QoQ.
Thu nhập lãi ròng năm 2024 của LPB tăng 37,4% YoY và hoàn thành 108% dự báo cả năm của chúng tôi do tăng trưởng tín dụng mạnh mẽ và NIM cao hơn so với năm 2023. NIM năm 2024 tăng lên 3,53% (tăng 29 điểm cơ bản YoY), nhờ sự cải thiện đáng kể trong quý 4, khi NIM đạt 3,81%, so với mức 3,44% trong quý 3/2024. Mức tăng này khác so với các ngân hàng khác, trong khi những ngân hàng đang phải đối mặt với áp lực NIM do cạnh tranh gia tăng.
Thu nhập ngoài lãi (NOII) năm 2024 đạt 3,45 nghìn tỷ đồng (+2,4% YoY), hoàn thành 106% dự báo cả năm của chúng tôi. Trong đó, thu nhập phí thuần của LPB giảm 9,9% YoY do mức nền cao trong năm trước, bao gồm thu nhập một lần từ mảng bancassurance. Trong khi đó, thu nhập ròng khác của LPB tăng 170%, nhờ thu hồi nợ xấu đã xử lý trước đó.
Tỷ lệ chi phí/thu nhập (CIR) năm 2024 là 29,2% so với mức 36,8% vào năm 2023. Chúng tôi dự báo CIR của LPB sẽ tiếp tục duy trì ở mức thấp so với mức khoảng 40% trong quá khứ. Theo trao đổi của chúng tôi với ngân hàng, LPB đã thực hiện nhiều tái cấu trúc hoạt động để cải thiện hiệu quả, bao gồm giảm số lượng phòng ban và rút ngắn quy trình phê duyệt.
Chất lượng tài sản được cải thiện so với quý trước, với tỷ lệ nợ xấu giảm 23 điểm cơ bản xuống 1,57% trong quý 4/2024 so với dự báo cả năm của chúng tôi là 1,75%. Tỷ lệ cho vay nhóm 2 cũng giảm 18 điểm cơ bản QoQ xuống 0,98% trong quý 4/2024. Ngoài ra, tỷ lệ bao phủ nợ xấu (LLR) quý 4/2024 của LPB đã được cải thiện lên 83% từ mức 78% trong quý trước.

KQKD hợp nhất năm 2024 của LPB

Tỷ đồng	2023	2024	YoY	Q4 2023	Q4 2024	YoY
Thu nhập lãi ròng	11.203	15.394	37,4%	3.346	4.507	34,7%
Thu nhập ngoài lãi	4.432	4.539	2,4%	3.155	1.046	-66,8%
Chi phí từ HĐKD	(5.760)	(5.810)	0,9%	(1.595)	(1.650)	3,5%
LN từ HĐKD trước dự phòng	9.875	14.122	43,0%	4.906	3.903	-20,5%
Chi phí dự phòng	(2.826)	(1.954)	-30,9%	(1.544)	(553)	-64,2%
LNST sau lợi ích CĐTS	5.582	9.721	74,1%	2.638	2.670	1,2%

Tăng trưởng cho vay **	17,0%	20,4%	3,4 điểm %	4,5%	3,7%	-0,8 điểm %
Tăng trưởng tiền gửi **	10,0%	19,3%	9,3 điểm %	3,9%	4,4%	0,4 điểm %

NIM	3,24%	3,53%	29 đcb	3,70%	3,81%	10 đcb
Lợi suất tài sản	9,91%	7,81%	-210 đcb	9,64%	8,00%	-164 đcb
Chi phí huy động	6,76%	4,75%	-201 đcb	6,50%	4,63%	-187 đcb
Tỷ lệ CASA *	9,7%	9,8%	12 đcb	9,7%	9,8%	12 đcb
Tỷ lệ CASA cộng tiền gửi kỳ hạn bằng ngoại tệ	9,8%	9,9%	12 đcb	9,8%	9,9%	12 đcb
CIR	36,8%	29,2%	-7,7 điểm %	24,5%	29,7%	5,2 điểm %

Nợ xấu/khoản vay gộp	1,34%	1,57%	23 đcb	1,34%	1,57%	23 đcb
Nợ nhóm 2/khoản vay gộp	1,13%	0,98%	-15 đcb	1,13%	0,98%	-15 đcb
Lãi dự thu/tài sản sinh lãi	1,35%	0,95%	-40 đcb	1,35%	0,95%	-40 đcb

Nguồn: LPB, Vietcap — *Tỷ lệ CASA bao gồm tiền gửi không kỳ hạn và tiền gửi ký quỹ; ** Tăng trưởng cho vay và tiền gửi quý 4/2023 và quý 4/2024 là tăng trưởng QoQ; tăng trưởng cho vay và tiền gửi năm 2023 và năm 2024 là mức tăng trưởng 12 tháng.