- 2025-01-24T00:00:00
- Phân tích doanh nghiệp
- Năm 2024: Doanh thu thuần đạt 40,1 nghìn tỷ đồng (+26% YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS đạt 318 tỷ đồng (so với mức lỗ ròng 14 triệu USD vào năm 2023), tương đương 104% và 98% dự báo cả năm của chúng tôi. LNST sau lợi ích CĐTS của Long Châu (LC) hoàn thành 108% dự báo của chúng tôi trong khi FPT Shop thấp hơn kỳ vọng của chúng tôi.
- Quý 4/2024: Doanh thu thuần tăng 32% YoY và LNST sau lợi ích CĐTS đạt 111 tỷ đồng (so với mức lỗ ròng 4 triệu USD trong quý 4/2023). Trong khi FPT Shop vẫn có lãi, nhưng LNST sau lợi ích CĐTS của FPT Shop đã giảm 55% QoQ đạt 18 tỷ đồng do biên lợi nhuận từ HĐKD giảm 70 điểm cơ bản QoQ. LNST sau lợi ích CĐTS của LC giảm 8% QoQ xuống còn 93 tỷ đồng do biên lợi nhuận ròng giảm 40 điểm cơ bản QoQ xuống 1,6%.
- Đóng/mở cửa hàng: LC đã mở thêm 446 nhà thuốc và 116 trung tâm tiêm chủng mới, trong khi FPT Shop đóng cửa 121 cửa hàng. Vào cuối năm 2024, FRT có 1.943 nhà thuốc, 123 trung tâm tiêm chủng và 634 cửa hàng ICT (trong đó có 54 cửa hàng bán hàng điện máy và thiết bị gia dụng).
- LC: Trong quý 4/2024, doanh thu/cửa hàng trung bình hàng tháng vẫn ở mức 1,2 tỷ đồng. Doanh thu của LC lần lượt tăng 53% YoY và 13% QoQ. Trong khi đó, biên lợi nhuận từ HĐKD của LC giảm 40 điểm cơ bản QoQ xuống 2,4%. Trong quý 4, LC đã mở thêm 94 nhà thuốc và 11 trung tâm tiêm chủng mới.
- FPT Shop: Trong quý 4/2024, doanh thu của FPT Shop tăng 7% YoY và 6% QoQ, trong khi biên lợi nhuận gộp giảm 60 điểm cơ bản QoQ xuống 13,0% (+1,6 điểm % YoY), mà chúng tôi cho rằng chủ yếu là do tỷ trọng đóng góp vào doanh thu từ iPhone cao hơn.
- Quan điểm của chúng tôi: Nhìn chung, doanh thu năm 2024 vượt dự báo của chúng tôi, trong khi LNST sau lợi ích CĐTS thấp hơn một chút so với kỳ vọng của chúng tôi. Chúng tôi nhận thấy không có thay đổi đáng kể đối với dự báo năm 2025 của chúng tôi, dù cần thêm đánh giá chi tiết.
KQKD quý 4/2024 và năm 2024 của FRT
Tỷ đồng | Q4 2023 | Q4 2024 | YoY | 2023 | 2024 | YoY | Dự báo 2024 | KQ 2024 so với dự báo 2024 |
Doanh thu thuần | 8,690 | 11,448 | 32% | 31,850 | 40,104 | 26% | 38,399 | 104% |
| 3,964 | 4,222 | 7% | 16,185 | 15,126 | -7% | 14,409 | 105% |
| 4,727 | 7,225 | 53% | 15,665 | 24,978 | 59% | 23,990 | 104% |
Doanh số online 1 | 1,620 | 2,124 | 31% | 5,842 | 7,165 | 23% | 6,134 | 117% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Lợi nhuận gộp | 1,523 | 2,074 | 36% | 5,162 | 7,583 | 47% | 7,525 | 101% |
| 452 | 548 | 21% | 1,637 | 2,029 | 24% | 1,974 | 103% |
| 1,070 | 1,526 | 43% | 3,524 | 5,554 | 58% | 5,551 | 100% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Chi phí SG&A | -1,585 | -1,871 | 18% | -5,246 | -6,893 | 31% | -6,824 | 101% |
Lợi nhuận từ HĐKD | -62 | 204 | N.M. | -85 | 690 | N.M. | 701 | 98% |
| -72 | 30 | N.M. | -396 | 24 | N.M. | 25 | 97% |
| 10 | 174 | 1701% | 312 | 666 | 113% | 676 | 98% |
Lỗ tài chính ròng | -31 | -43 | 36% | -212 | -147 | -31% | -147 | 100% |
| 33 | 36 | 10% | 80 | 107 | 33% | 133 | 81% |
| -64 | -79 | 23% | -292 | -254 | -13% | -279 | 91% |
LNST sau lợi ích CĐTS | -101 | 111 | N.M. | -346 | 318 | N.M. | 324 | 98% |
| -88 | 18 | N.M. | -475 | -55 | -88% | -22 | N.M. |
| -12 | 93 | N.M. | 130 | 373 | 188% | 346 | 108% |
Biên lợi nhuận gộp | 17.5% | 18.1% |
| 16.2% | 18.9% |
| 19.6% |
|
| 11.4% | 13.0% |
| 10.1% | 13.4% |
| 13.7% |
|
| 22.6% | 21.1% |
| 22.5% | 22.2% |
| 23.1% |
|
Chi phí SG&A/doanh thu | 18.2% | 16.3% |
| 16.5% | 17.2% |
| 17.8% |
|
Biên lợi nhuận từ HĐKD | -0.7% | 1.8% |
| -0.3% | 1.7% |
| 1.8% |
|
| -1.8% | 0.7% |
| -2.4% | 0.2% |
| 0.2% |
|
| 0.2% | 2.4% |
| 2.0% | 2.7% |
| 2.8% |
|
Biên LNST sau lợi ích CĐTS | -1.2% | 1.0% |
| -1.1% | 0.8% |
| 0.8% |
|
Nguồn: FRT, Vietcap (1 Doanh số online nằm trong doanh thu của FPT Shop)
Powered by Froala Editor