- Chúng tôi duy trì khuyến nghị PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG cho DXG nhưng điều chỉnh giảm 9% giá mục tiêu   xuống 17.000 đồng/cổ phiếu, chủ yếu do (1) dự báo doanh số bán hàng của Gem Sky World (GSW) chậm lại trong giai đoạn 2024-2026, (2) số dư nợ ròng tăng vào cuối quý 2/2024, và (3) định giá thấp hơn cho DXS (công ty con mà DXG sở hữu 59%).

- Chúng tôi điều chỉnh giảm 13% dự báo LNST sau lợi ích CĐTS năm 2024, chủ yếu do điều chỉnh giảm dự báo ghi nhận doanh thu của GSW. Chúng tôi cũng giảm lần lượt 7% và 17% trong dự báo LNST sau lợi ích CĐTS năm 2025 và 2026, phản ánh dự phóng doanh số bán hàng của DXS giảm và việc hoãn thời gian bắt đầu bàn giao dự án Gem Riverside sang năm 2027 thay vì năm 2026 như trước đây.

- Chúng tôi dự báo LNST sau lợi ích CĐTS trong năm 2024 sẽ đạt 201 tỷ đồng (tăng 17% YoY) và trong năm 2025 sẽ đạt 340 tỷ đồng (tăng 69% so với năm 2024), chủ yếu nhờ (1) mở bán và bàn giao trở lại tại GSW (tổng cộng 3.900 căn thấp tầng; đã bán khoảng 60% và bàn giao 40% tính đến cuối quý 2/2024), và (2) mảng môi giới BĐS phục hồi.

Powered by Froala Editor