DXG [KHẢ QUAN +16,2%] - GSW và GR được tái khởi động sẽ thúc đẩy doanh số bán hàng phục hồi trong năm 2025/26

- Chúng tôi tăng 12% giá mục tiêu lên 19.000 đồng/cổ phiếu và nâng khuyến nghị cho Tập đoàn Đất Xanh (DXG) từ PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG lên KHẢ QUAN.

- Giá mục tiêu cao hơn của chúng tôi phản ánh (1) mức tăng 39% trong định giá của chúng tôi cho dự án Gem Riverside (GR; tại TP.HCM) do giả định giá bán ròng trung bình cao hơn và số lượng căn hộ còn có thể bán tăng sau khi dự án này nhận được giấy phép xây dựng và chấm dứt các hợp đồng mua bán trong giai đoạn 2018-2019, và (2) chúng tôi cập nhật giá mục tiêu từ giữa năm 2025 sang cuối năm 2025, bị ảnh hưởng một phần bởi định giá thấp hơn cho mảng môi giới (vui lòng tham khảo thêm thông tin chi tiết trong Báo cáo Cập nhật DXS ngày 29/10/2024).

- Chúng tôi giảm 37%/27%/17% dự báo LNST sau lợi ích CĐTS năm 2024/25/26, chủ yếu do lượng bàn giao tại Gem Sky World (GSW) dự kiến thấp hơn vì doanh số bán hàng trong 9 tháng đầu năm 2024 không đạt kỳ vọng của chúng tôi, cũng như lợi nhuận từ mảng môi giới dự kiến thấp hơn so với dự báo trước đây.