- Chúng tôi nâng khuyến nghị đối với CTCP Cao su Đà Nẵng (DRC) từ PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG lên KHẢ QUAN nhưng giảm 6% giá mục tiêu còn 31.700 đồng/cổ phiếu. Giá cổ phiếu giảm 17% trong 4 tháng qua dẫn đến bội số giá cổ phiếu/dòng tiền hoạt động năm 2025 đạt 18,0 lần, thấp hơn 16% so với mức trung bình 6 năm của công ty là 21,3 lần.

- Giá mục tiêu thấp hơn của chúng tôi đến từ việc chúng tôi giảm 9% tổng dự báo LNST sau lợi ích CĐTS giai đoạn 2025-2030 với các mức giảm lần lượt là 8%/9%/6% đối với năm 2025/26/27 và mức giảm trung bình 10% đối với giai đoạn 2028-2030, một phần được bù đắp bởi tác động tích cực của việc chúng tôi cập nhật giá mục tiêu đến cuối năm 2025. Điều chỉnh này phản ánh dự báo biên lợi nhuận gộp thấp hơn do chúng tôi giả định giá cao su cao hơn cho giai đoạn 2025-2030.

- Chúng tôi dự báo lợi nhuận tăng 9% YoY trong năm 2025, được thúc đẩy bởi tăng trưởng sản lượng bán lốp radial đạt 10% YoY nhờ sự chuyển dịch từ lốp bias sang lốp radial và việc áp thuế chống bán phá giá (CBPG) của Mỹ đối với lốp xe tải và xe buýt (TBR) từ Thái Lan.

Powered by Froala Editor