DGC [MUA +36,2%] - Lợi nhuận phục hồi đáng kể từ quý 4/2023

- Chúng tôi có khuyến nghị MUA đối với CTCP Tập đoàn Hóa chất Đức Giang (DGC) mặc dù đã giảm giá mục tiêu thêm 2% xuống còn 108.000 đồng/cổ phiếu.

- Chúng tôi giảm dự báo EBITDA cốt lõi năm 2023/24/25 xuống 12%/12%/10% chủ yếu do giả định giá bán thấp hơn của chúng tôi. Tuy nhiên, điều này được bù đắp bằng việc chúng tôi tăng EV/EBITDA mục tiêu từ 6,0 lần lên 6,5 lần.

- Chúng tôi dự báo LNST sau lợi ích CĐTS đạt 972 tỷ đồng trong quý 4/2023 so với 802 tỷ đồng trong quý 3/2023 nhờ nhà máy photpho mới của DGC và giá axit photphoric trích ly (WPA) tăng.