DBC [KHÔNG ĐÁNH GIÁ] - Giá lợn hơi tiếp tục neo cao, hỗ trợ tăng trưởng mảng 3F

- DBC cho biết LNST sơ bộ của công ty trong năm 2024 vượt kế hoạch đã đề ra 5,5% (tương đương mức khoảng 770 tỷ đồng).

- Năm 2025, công ty đặt ra mục tiêu LNST 1.000 tỷ đồng – tương đương tăng trưởng 30% svck. Chúng tôi cho rằng mục tiêu này khả thi, với dự báo tích cực của chúng tôi về ngành chăn nuôi heo và DBC trong năm 2025.

- Chúng tôi dự báo giá heo hơi sẽ tiếp tục neo cao đến hết quý 1/2025, chủ yếu được dẫn dắt bởi nguồn cung thấp do (1) ảnh hưởng của bão Yagi, (2) hiệu quả của vắc xin dịch tả lợn Châu Phi còn hạn chế, và (3) Luật Chăn Nuôi mới (có hiệu lực từ 01/01/2025).

- DBC hiện đang giao dịch với P/E trượt 12T là 12,9 lần – thấp hơn 24% so với trung vị P/E của các công ty cùng ngành.

- Chúng tôi tin rằng định giá của DBC sẽ được hưởng lợi từ triển vọng ngành thuận lợi và tiềm năng gia tăng thị phần trong tương lai.

- Yếu tố hỗ trợ: Giá heo hơi tăng cao hơn so với dự kiến. Rủi ro đầu tư: (1) Ảnh hưởng của tỷ giá USD/VND, (2) Áp lực tài chính do đòn bẩy tăng.