- 2025-01-25T00:00:00
- Phân tích doanh nghiệp
Ngân hàng TMCP Công Thương Việt Nam (CTG) công bố KQKD năm 2024 với thu nhập từ HĐKD (TOI) đạt 81,9 nghìn tỷ đồng (+16% YoY) và LNTT đạt 31,8 nghìn tỷ đồng (+27% YoY), lần lượt hoàn thành 99% và 114% dự báo năm tài chính 2024 của chúng tôi. Điều này tương ứng LNTT quý 4/2024 đạt 12,2 nghìn tỷ đồng (+86% QoQ; +61% YoY). Nhìn chung, lợi nhuận năm 2024 của CTG vượt dự báo của chúng tôi do chi phí dự phòng thấp hơn dự kiến, thu nhập từ thu hồi nợ xấu đã xử lý bằng dự phòng và tăng trưởng tín dụng mạnh mẽ. Chúng tôi nhận thấy khả năng điểu chỉnh tăng dự báo lợi nhuận trong trung hạn do động lực cải thiện chi phí tín dụng tốt hơn dự kiến và tăng trưởng tín dụng mạnh hơn dự kiến, dù cần thêm đánh giá chi tiết.
- Tăng trưởng tín dụng năm 2024 đạt 16,8% (tăng trưởng cho vay đạt 16,9%; trái phiếu doanh nghiệp giảm 25% YoY và chiếm 0,2% dư nợ tín dụng), mạnh hơn đáng kể so với dự báo của chúng tôi là 13,0% và vượt xa mức tăng trưởng tín dụng toàn hệ thống là 15,1%.
- Tăng trưởng tiền gửi khách hàng năm 2024 đạt 13,8%. Tỷ lệ CASA quý 4/2024 cải thiện 1,7 điểm phần trăm QoQ đạt 24,8%.
- NIM năm 2024 tăng nhẹ 2 điểm cơ bản YoY đạt 2,88%, thấp hơn dự báo cả năm của chúng tôi là 2,98%. NIM quý 4/2024 giảm nhẹ 2 điểm cơ bản xuống 2,87% do lợi suất tài sản sinh lãi (IEA) thấp hơn 3 điểm cơ bản QoQ, mà chúng tôi cho rằng do lãi suất cho vay cạnh tranh để giành thị phần. Nhìn chung, thu nhập lãi ròng (NII) năm 2024 hoàn thành 99% dự báo cả năm của chúng tôi và phù hợp với kỳ vọng của chúng tôi.
- Thu nhập ngoài lãi (NOII) năm 2024 đạt 19,5 nghìn tỷ đồng (+11% YoY), hoàn thành 94% dự báo cả năm của chúng tôi. Mặc dù CTG ghi nhận mức tăng 46% YoY trong thu nhập ròng khác năm 2024 chủ yếu do thu nhập từ thu hồi nợ xấu đã xử lý bằng dự phòng tăng mạnh, lợi nhuận từ chứng khoán kinh doanh và đầu tư và thu nhập phí ròng lại ở mức thấp.
- Tỷ lệ chi phí/thu nhập năm 2024 giảm nhẹ 1,5 điểm phần trăm YoY đạt 27,5% so với dự báo cả năm của chúng tôi là 28,0%.
- Các số liệu nợ xấu được cải thiện QoQ. Tỷ lệ nợ xấu quý 4/2024 đạt 1,25% (-20 điểm cơ bản QoQ; +12 điểm cơ bản YoY) và tỷ lệ nợ Nhóm 2 ở mức 1,32% (-12 điểm cơ bản QoQ; -23 điểm cơ bản YoY) trong quý 4/2024. So với quý trước, tỷ lệ nợ Nhóm 3 và Nhóm 4 lần lượt giảm 71% và 34%, nhưng tỷ lệ nợ Nhóm 5 tăng 128%.
- Chi phí dự phòng năm 2024 tăng 10% YoY và thấp hơn đáng kể so với kỳ vọng của chúng tôi với chi phí tín dụng hằng năm thấp đáng kể trong quý 4/2024 ở mức 0,57%. Chi phí tín dụng năm 2024 đạt 1,70% so với chi phí tín dụng trung bình là 1,73% trong giai đoạn 2021-2023. Tỷ lệ bao phủ nợ quý 4/2024 của CTG tăng mạnh QoQ và vẫn ở mức cao so với các ngân hàng khác là 171% (+18 điểm phần trăm QoQ; +4 điểm phần trăm YoY).
KQKD hợp nhất năm 2024 của CTG
Tỷ đồng | 2023 | 2024 | YoY | Q4 2023 | Q4 2024 | YoY |
Thu nhập lãi ròng | 52.957 | 62.403 | 17,8% | 14.446 | 16.312 | 12,9% |
Thu nhập ngoài lãi | 17.591 | 19.506 | 10,9% | 3.919 | 4.973 | 26,9% |
Chi phí từ HĐKD | (20.443) | (22.552) | 10,3% | (6.304) | (6.576) | 4,3% |
LN từ HĐKD trước dự phòng | 50.105 | 59.357 | 18,5% | 12.061 | 14.710 | 22,0% |
Chi phí dự phòng | (25.115) | (27.599) | 9,9% | (4.473) | (2.464) | -44,9% |
LNST sau lợi ích CĐTS | 19.904 | 25.342 | 27,3% | 6.031 | 9.792 | 62,4% |
|
|
|
|
|
|
|
Tăng trưởng cho vay ** | 15,6% | 16,9% | 1,3 điểm % | 6,3% | 7,3% | 1,0 điểm % |
Tăng trưởng tiền gửi ** | 12,9% | 13,8% | 0,9 điểm % | 7,7% | 5,9% | -1,8 điểm % |
|
|
|
|
|
|
|
NIM | 2,86% | 2,88% | 2 điểm cơ bản | 3,03% | 2,87% | -16 điểm cơ bản |
Lợi suất tài sản sinh lãi | 7,16% | 5,75% | -141 điểm cơ bản | 6,91% | 5,71% | -120 điểm cơ bản |
Chi phí huy động | 4,54% | 3,07% | -147 điểm cơ bản | 4,15% | 3,05% | -110 điểm cơ bản |
Tỷ lệ CASA * | 22,5% | 24,8% | 2,3 điểm % | 22,5% | 24,8% | 2,3 điểm % |
Tỷ lệ CASA cộng tiền gửi kỳ hạn bằng ngoại tệ | 25,1% | 27,4% | 2,3 điểm % | 25,1% | 27,4% | 2,3 điểm % |
CIR | 29,0% | 27,5% | -1,5 điểm % | 34,3% | 30,9% | -3,4 điểm % |
|
|
|
|
|
|
|
Nợ xấu/dư nợ cho vay | 1,13% | 1,25% | 12 điểm cơ bản | 1,13% | 1,25% | 12 điểm cơ bản |
Nợ nhóm 2/dư nợ cho vay | 1,55% | 1,32% | -23 điểm cơ bản | 1,55% | 1,32% | -23 điểm cơ bản |
Lãi dự thu/tài sản sinh lãi | 0,75% | 0,57% | -18 điểm cơ bản | 0,75% | 0,57% | -18 điểm cơ bản |
Nguồn: CTG, Vietcap — *Tỷ lệ CASA bao gồm tiền gửi không kỳ hạn và tiền gửi ký quỹ; ** Tăng trưởng cho vay và tiền gửi quý 4/2023 và quý 4/2024 là tăng trưởng QoQ; Tăng trưởng tín dụng và tiền gửi năm 2023 và 2024 là tăng trưởng 12 tháng.
Powered by Froala Editor