- 2024-07-31T00:00:00
- Phân tích doanh nghiệp
CTG công bố KQKD nửa đầu năm 2024 với thu nhập từ HĐKD (TOI) đạt 38,7 nghìn tỷ đồng (+11% YoY) và LNTT đạt 13,0 nghìn tỷ đồng (+3% YoY), đều hoàn thành 46% dự báo cho năm tài chính 2024 của chúng tôi. Tương đương với LNTT quý 2/2024 đạt 6,7 nghìn tỷ đồng (+9% QoQ; +3% YoY). Nhìn chung, lợi nhuận quý 1/2024 của CTG phù hợp với dự báo của chúng tôi. Chúng tôi nhận thấy không có tiềm năng thay đổi nào đáng kể đối với dự báo lợi nhuận hiện tại của chúng tôi, dù cần thêm đánh giá chi tiết.
- Tăng trưởng tín dụng nửa đầu năm 2024 đạt 6,7% (tăng trưởng cho vay đạt 6,7%; trái phiếu doanh nghiệp giảm 3,1% so với quý 4/2023 và chiếm 0,3% số dư tín dụng).
- Tăng trưởng tiền gửi khách hàng trong nửa đầu năm 2024 là 4,0%. Tỷ lệ CASA trong quý 2/2024 gần như đi ngang QoQ, ở mức 22,8%.
- NIM trong nửa đầu năm 2024 tăng nhẹ 10 điểm cơ bản YoY lên 2,98%, chúng tôi cho là chủ yếu do chi phí huy động giảm 176 điểm cơ bản YoY trong bối cảnh tỷ lệ CASA cải thiện 4,1 điểm % YoY. NIM trong quý 2/2024 cũng đi ngang QoQ ở mức 2,96%, với cả lợi suất IEA và chi phí huy động đều giảm. Thu nhập lãi ròng (NII) trong nửa đầu năm 2024 đã hoàn thành 48% dự báo cả năm và phù hợp với kỳ vọng của chúng tôi.
- Thu nhập ngoài lãi (NOII) trong nửa đầu năm 2024 đạt 8,2 nghìn tỷ đồng (-13% YoY), hoàn thành 42% dự báo cả năm của chúng tôi và thấp hơn nhẹ so với kỳ vọng, do mức tăng từ giao dịch và đầu tư chứng khoán và thu nhập từ việc thu hồi các khoản nợ xấu đã xử lý thấp hơn dự kiến. Tuy nhiên, tính theo quý, NOII quý 2/2024 vẫn tăng 11% QoQ, được hỗ trợ bởi mức tăng 40% QoQ của thu nhập ròng khác (chủ yếu bao gồm thu nhập từ việc thu hồi các khoản nợ xấu đã xử lý).
- Tỷ lệ chi phí/thu nhập (CIR) trong nửa đầu năm 2024 đi ngang YoY ở mức 25,5% so với dự báo cả năm của chúng tôi là 28,0%. Chúng tôi kỳ vọng một số chi phí có tính thời vụ trong nửa cuối năm 2024 sẽ giúp CIR cả năm tăng.
- Tính theo quý, tỷ lệ nợ xấu tăng nhẹ, nhưng mức nợ nhóm 2 đã được cải thiện. Tỷ lệ nợ xấu trong quý 2/2024 tăng 22 điểm cơ bản QoQ lên 1,57% so với dự báo năm 2024 của chúng tôi là 1,20%. Tuy nhiên, tỷ lệ nợ nhóm 2 của CTG đã giảm 15 điểm cơ bản QoQ xuống 1,44% so với dự báo năm 2024 của chúng tôi là 1,25%. Chúng tôi kỳ vọng các chỉ số nợ xấu sẽ giảm trong các quý tới vì (1) ngân hàng sẽ đẩy nhanh tốc độ xử lý nợ vào cuối năm và (2) tín dụng sẽ tăng trưởng mạnh hơn trong thời gian còn lại của năm 2024.
- Chi phí tín dụng quy năm trong nửa đầu năm 2024 ở mức 2,02%, cao hơn so với chi phí tín dụng trung bình là 1,73% trong giai đoạn 2021-2023. Chi phí dự phòng trong nửa đầu năm 2024 tăng mạnh 20% YoY, hoàn thành 50% dự báo cả năm và cao hơn nhẹ so với kỳ vọng của chúng tôi. Tỷ lệ bao phủ nợ xấu (LLR) trong quý 2/2024 của CTG tiếp tục giảm QoQ nhưng vẫn ở mức cao so với các ngân hàng khác là 114% (-37 điểm % QoQ; -55 điểm % YoY).
KQKD hợp nhất trong nửa đầu năm 2024 của CTG
Tỷ đồng | 6T 2023 | 6T 2024 | YoY | Q2 2023 | Q2 2024 | YoY |
Thu nhập lãi ròng | 25.424 | 30.513 | 20,0% | 12.757 | 15.339 | 20,2% |
Thu nhập ngoài lãi | 9.366 | 8.194 | -12,5% | 5.014 | 4.302 | -14,2% |
Chi phí dự phòng | (9.057) | (9.881) | 9,1% | (4.743) | (5.074) | 7,0% |
LN từ HĐKD trước dự phòng | 25.733 | 28.826 | 12,0% | 13.029 | 14.567 | 11,8% |
Chi phí dự phòng | (13.202) | (15.866) | 20,2% | (6.478) | (7.817) | 20,7% |
LNST sau lợi ích CĐTS | 10.010 | 10.324 | 3,1% | 5.203 | 5.365 | 3,1% |
|
|
|
|
|
|
|
Tăng trưởng cho vay ** | 6,6% | 6,7% | 0,1 điểm % | 2,0% | 3,8% | 1,8 điểm % |
Tăng trưởng tiền gửi ** | 4,9% | 4,0% | -0,9 điểm % | 3,0% | 2,7% | -0,3 điểm % |
|
|
|
|
|
|
|
NIM | 2,88% | 2,98% | 10 điểm cb | 2,86% | 2,96% | 10 điểm cb |
Lợi suất tài sản | 7,56% | 5,97% | -159 điểm cb | 7,64% | 5,82% | -182 điểm cb |
Chi phí huy động | 4,95% | 3,19% | -176 điểm cb | 5,09% | 3,05% | -204 điểm cb |
Tỷ lệ CASA * | 18,7% | 22,8% | 4,1 điểm % | 18,7% | 22,8% | 4,1 điểm % |
Tỷ lệ CASA cộng tiền gửi kỳ hạn bằng ngoại tệ | 21,6% | 25,1% | 3,5 điểm % | 21,6% | 25,1% | 3,5 điểm % |
CIR | 26,0% | 25,5% | -0,5 điểm % | 26,7% | 25,8% | -0,9 điểm % |
|
|
|
|
|
|
|
Nợ xấu/khoản vay gộp | 1,27% | 1,57% | 30 điểm cb | 1,27% | 1,57% | 30 điểm cb |
Nợ nhóm 2/khoản vay gộp | 2,59% | 1,44% | -115 điểm cb | 2,59% | 1,44% | -115 điểm cb |
Lãi dự thu/tài sản sinh lãi | 0,74% | 0,61% | -13 điểm cb | 0,74% | 0,61% | -13 điểm cb |
Nguồn: CTG, Vietcap — *CASA bao gồm tiền gửi không kỳ hạn và tiền gửi ký quỹ; ** Tăng trưởng cho vay và tiền gửi quý 2/2023 và quý 2/2024 là tăng trưởng QoQ; Tăng trưởng cho vay và tiền gửi trong nửa đầu năm 2023 và nửa đầu năm 2024 là tăng trưởng trong 6 tháng.
Powered by Froala Editor