- Chúng tôi giảm 23% giá mục tiêu của chúng tôi đối với CTCP Lọc hóa Dầu Bình Sơn (BSR) xuống mức 21.200 đồng/cổ phiếu nhưng vẫn tiếp tục duy trì khuyến nghị KHẢ QUAN vì giá cổ phiếu của BSR đã giảm 19% trong vòng 2 tháng qua. 

- Việc chúng tôi giảm giá mục tiêu phản ánh mức giảm 21% của chúng tôi đối với dự báo LNST sau lợi ích CĐTS báo cáo giai đoạn 2024-29 (lần lượt giảm -74%/-20%/-10%/-11%/-11%/-10% đối với các năm 2024/25/26/27/28/29). Mức giảm này đối với LNST sau lợi ích CĐTS báo cáo được thúc đẩy bởi (1) các khoản lỗ ghi nhận trong quý 3/2024, (2) giả định chênh lệch giá xăng giảm từ 9-20% của chúng tôi và (3) giả định trích lập hàng tồn kho cho năm 2025 ở mức 976 tỷ đồng của chúng tôi, dựa trên việc chúng tôi dự báo giá dầu Brent sẽ giảm 13% YoY.

- Chúng tôi dự báo LNST sau lợi ích CĐTS năm 2024 sẽ giảm 85% YoY, được thúc đẩy bởi (1) sản lượng thương phẩm giảm 15% YoY do đợt bảo dưỡng tổng thể lần thứ 5 của công ty và (2) crack spread giảm 34% YoY. Trong 9 tháng đầu năm 2024, LNST sau lợi ích CĐTS báo cáo chỉ đạt 715 tỷ đồng (-89% YoY), chủ yếu do tác động của các khoản lỗ được ghi nhận trong quý 3/2024.

Powered by Froala Editor